5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过(guò)，在经历两练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(liǎng)年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)，预计(jì)不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财(cái)经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财(cái)经的(de)持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管(guǎn)机(jī)构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步(bù)入(rù)上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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