本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速(sù)还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生产(chǎn)及涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案(àn)能(néng)力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的I肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内PO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端应(yīng)用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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