衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的言论可能让在(zài)场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需(xū)要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预(yù)期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期(qī)高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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