总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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