自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触(chù)底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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