看看周末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美(měi)股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需(xū)继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从国内的(de)情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续(xù)库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求(qiú)还受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应(yīng)恢复格(gé)局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注(zhù)是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开(kāi)机继续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油(yóu)价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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