全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Go艾特是什么意思ld Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加艾特是什么意思息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决策。

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