金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然(rán)之(zhī)间(jiān)，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本(bě见字如晤,展信舒颜，展信安的用法n)股票(piào)？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与(yǔ)投资对象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的(见字如晤,展信舒颜，展信安的用法de)运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也(yě)颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手(shǒu)的(de)时(shí)机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终(zhōng)于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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