随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出(chū)炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观(guān)情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需(xū)两旺、出口向好的(de)态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信(xìn)期货(huò)高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量(liàng)，3月纯(chún)碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分进口增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂(chǎng)家(jiā)采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上全球能(néng)源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱(ruò)的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全(quán)球经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)预期或导致(zhì)全球(qiú)实(shí)体企(qǐ)业(yè)承压，海外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受(shòu)到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国(guó)外能(néng)源的回落背(bèi)景下供应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随(suí)海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表(biǎo)现依(yī)旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴(xīng)大产能落(luò)地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局(jú)很难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角度(dù)讲可能(néng)还(hái)是优(yōu)先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口(kǒu)只是(shì)供至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量仍能让出(chūc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义)口(kǒu)维(wéi)持高位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其(qí)他地区(qū)，可能会由于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，同时也要留意(yì)出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也(yě)并(bìng)一定能够说明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的(de)趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出口(kǒu)数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加(jiā)预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出(chū)口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来(lái)看，纯碱进出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯(chún)碱市场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更(gèng)受市(shì)场(chǎng)关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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