大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的(de)超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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