5月12日晚间，根(gēn)据美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第(dì)一(yī)季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五(wǔ)大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股(gǔ)持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为：拼多多(duō)、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资产(chǎn)减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月(yuè)初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际(jì)进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月1离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢2日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行业(yè)来看，不(bù)同(tóng)年龄层的(de)用户对“教育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过(guò)程中很多(duō)公司(sī)退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外(wài)的教育(yù)领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力(lì)。且公司(sī)的利(lì)润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时(shí)的(de)估值下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产(chǎn)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主(zhǔ)要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上旬票据(jù)已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背(bèi)景(jǐng)不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为(wèi)当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)机制应要(yào)有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有(yǒu)苦难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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