尽(jǐn)管周五大幅(fú)反弹，中证(zhèng)TMT指数(shù)自(zì)4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴今年大(dà)概率演化(huà)为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻势(shì)”且(qiě)大概率创新高 逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略(lüè)张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在(zài)4月8日，高(gāo)点调整幅(fú)度已经达到(dào)6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年(nián)初以来(lái)的(de)涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显(xiǎn)优于万得全A的表现。由于今年出现了以AI+代表的(de)大型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超(chāo)额收益，那么今年演化为TMT大(dà)年的概率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若(ruò)参考历史的(de)调整时间和幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整并没有(yǒu)结(jié)束。以TMT大年的规律和应(yīng)对策略，其中TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的(de)调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开始的时间来看，每年四月份到九、十月份期(qī)间会有一波主升(shēng)。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月(yuè)下(xià)旬六(liù)月(yuè)初，2020年(nián)调整比较早，见底也比较早是(shì)4月初。因此(cǐ)，张夏认(rèn)为，在学习(xí)效应(yīng)的推动下，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间越来越早。对此，有(yǒu)业内人士预计(jì)，基本在一季报(bào)披露(lù)结束后，假设按此速度(dù)再调整一段时(shí)间，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子（从应(yīng)用到(dào)硬件） 关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋(fù)能(néng)消费(fèi)电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露(lù)期结束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用自(zì)主可控(kòng)等大产业趋势以及政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势，而往(wǎng)往这一(yī)波盛夏(xià)攻(gōng)势还(hái)会(huì)创新高。考虑(lǜ)今年年初春季躁(zào)动是(shì)计算机占优，招商证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如(rú)2010年、2019年），要么(me)计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二(èr)季(jì)度业(yè)绩(jì)窗口期的到来，市场(chǎng)表现将更贴合业绩的(de)相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超(chāo)预期的部分消费(fèi)板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优(yōu)势。

　　从细分环(huán)节进(jìn)一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分布(bù)位于AI服(fú)务器及(jí)相关(guān)电子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务(wù)器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型(xíng)进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提(tí)升明显拉升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片、光模块/光(guāng)芯(xīn)片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给相关电子厂(chǎng)商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研(yán)报中指出，维持TMT为(wèi)全(quán)年市(shì)场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细(xì)分赛(sài)道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日(rì)研报同样(yàng)表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数级增长，且AI芯片国产替代速(sù)度(dù)加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武(wǔ)纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对(duì)于(yú)光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日(rì)研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在催化前述(shù)光通(tōng)信重要环节，相关公司将深(shēn)度受益AI带来的(de)增量(liàng)需求。建(jiàn)议关(guān)注国产光(guāng)模块龙头(tóu)公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光引(yǐn)擎(qíng)光器(qì)件核心供应(yīng)商(shāng)天孚通信；国产光芯(xīn)片领军企业源杰科(kē)技。

　　同时(shí)，国(guó)金证券樊志(zhì)远在(zài)4月21日(rì)研报中同样看好AI服务(wù)器PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价值(zhí)量(liàng)是普通服务器的价值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大(dà)模(mó)型(xíng)和应(yīng)用的落(luò)地，市场(chǎng)对AI服务器的(de)需(xū)求日益增(zēng)加，市场扩容在即(jí)，建(jiàn)议(yì)关注(zhù)沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产(chǎn)品，广(guǎng)发策略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安(ān)防等终端设备打(dǎ)开(kāi)新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外，东海证(zhèng)券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能(néng)消费(fèi)电(diàn)子趋势明确，估(gū)值重(zhòng)塑(sù)逻(luó)辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关注消(xiāo)费电子(zi)景气拐(guǎi)点。

　　对此(cǐ)，国信证券(quàn)4月17日研报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视(shì)、传音(yīn)控股、视(shì)源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全球算力需(xū)求(qiú)爆发式(shì)增(zēng)长(zhǎng)的(de)AI服(fú)务(wù)器(qì)产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控(kòng)股等；3）创新产品(pǐn)频(pín)发催化的VR/AR产业链(liàn)，推荐(jiàn)歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字等(děng)；4）景气(qì)度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的智能(néng)手机产业链(liàn)，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻(wén)泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺络(luò)电子(zi)、东山精密等。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用