投资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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