北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个(gè)领域(yù)。”

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