大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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