金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力(lì)合约连破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)阴肖有哪几个生肖29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019阴肖有哪几个生肖年(nián)年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布的(de)全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不(bù)利天气(qì)影响(xiǎng)，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累(阴肖有哪几个生肖lèi)计上涨幅度(dù)超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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