全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决策。

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