金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一假期选择复句例子十个，选择复句例子5个的(de)兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主选择复句例子十个，选择复句例子5个力合(hé)约是(shì)否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给出答案。

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