今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外在(zài)约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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