中国金融行业加(jiā)速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在(zài)中国展业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来(lái)看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除(chú)了面临行业(yè)“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xià什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些n)净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪(jì)业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群(qún)机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩(mó)根大(dà)通证券外(wài)，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一(yī)批合(hé)资券商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互(hù)联互通全(quán)球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合(hé)并对两家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计(jì)所(suǒ)普(pǔ)华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司之间(jiān)达成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并计(jì)划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和财务(wù)业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系(xì)证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公(gōng)司(sī)的数量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投(tóu)资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国投资者提(tí)供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营及代销金融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配置(zhì什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)为核心进行新产品和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综合(hé)财富管理业务的(de)运作。私人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客户(hù)及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于(yú)发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差(chà)异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于(yú)从事(shì)资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监(jiān)会主席易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇(yù)。例如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国民(mín)待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金(jīn)融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念(niàn)的变革和(hé)重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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