金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加(jiā四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的(de)不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测(cè)试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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