华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的(de)主要(yào)业(yè)务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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