5月(yuè)迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo五斤等于多少克，五斤等于多少克千克000; line-height: 24px;'>五斤等于多少克，五斤等于多少克千克)都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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