国(guó)内“五一”假期来了(le)，但海外市场风险依旧(jiù)不容忽视。在(zài)美国多(duō)项重要经济数据出炉后，美(měi)联(lián)储也将召开5月议息会议，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)期将继续加息(xī)25BP。在利(lì)好利空消息交织下(xià)，节后市场(chǎng)走(zǒu)势将如何(hé)演绎？

　　美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行股价(jià)已累计下跌90％以上

　　截(jié)至周五收盘(pán)，美国第一共和(hé)银行的(de)股价收(shōu)跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多次触发停牌，一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次原(yuán)因(yīn)是达成救助(zhù)协议以维(wéi)持该银行运营的希(xī)望(wàng)在变(biàn)得(dé)渺茫。该股(gǔ)今年(nián)已下跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称(chēng)，该银行很(hěn)有可(kě)能会被美国(guó)联邦储(chǔ)蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美媒(méi)报道，自美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)公布其第一季度存款下降40.8％至(zhì)1045亿(yì)美元后，该银行股价在接下(xià)来的(de)两天内(nèi)下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下历史新低。目前包括来(lái)自美(měi)国联邦储蓄(xù)保(bǎo)险公司、财政部和美(měi)联(lián)储(chǔ)的官员(yuán)正在与其他(tā)银行进行协调(diào)会(huì)议，为第一共和(hé)银(yín)行制(zhì)定救助计划。

　　美联(lián)储反省硅谷银行倒闭，寻求(qiú)大范围加强银行规管

　　在当地时间4月28日(rì)公(gōng)布的内部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储(chǔ)难(nán)辞其咎，倒闭既源于该行(xíng)自身风险管理薄弱(ruò)，也(yě)和美联储的审查(chá)督导(dǎo)行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，银(yín)行(xíng)业审(shěn)查员未能采(cǎi)取有力行(xíng)动解决(jué)硅谷银行越来越(yuè)多的问题。美联(lián)储负(fù)责(zé)金融(róng)业监管(guǎn)的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查员未(wèi)能充分认(rèn)识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂(zá)性(xìng)增加，该行(xíng)变得有多(duō)么(me)不堪一(yī)击。他(tā)们的确(què)发(fā)现了风险，却没有采取足够(gòu)的(de)措施，保证该行足够迅速地解(jiě)决问题。

　　报(bào)告中，巴尔总结硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭有四大成因，其中三(sān)点都(dōu)和美联储监管不力(lì)有关。他说(shuō)，美联储(chǔ)监(jiān)管者(zhě)的错误(wù)部分源于，特朗普执政(zhèng)时的金融业改革普(pǔ)遍(biàn)放松了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴尔(ěr)还(hái)提(tí)到(dào)，美联储的文化转变似乎导致联储的监管变得更宽松。这些变化体现在(zài)降低标准、增(zēng)加复杂性，以及监(jiān)管方式不够自(zì)信(xìn)果断，它们阻碍(ài)了有效的监管。

　　美联储认为，其银行(xíng)业审(shěn)查(chá)员已经确定了硅谷银行存在导致(zhì)其倒闭的一大问题——利率相关风险(xiǎn)，但美联(lián)储自身(shēn)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次的(de)流程“过于审慎”，侧重在采取(qǔ)行动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截(jié)至倒闭(bì)时，硅谷银行(xíng)收到31项监管机构的公开审查报告或警告，数量(liàng)是其他银行的三倍。报告称，随着硅(guī)谷银行壮大(dà)，近(jìn)些(xiē)年美(měi)联(lián)储忽视了(le)范围(wéi)更广的(de)问题，比如该行多年来一直(zhí)突(tū)破内部风险限制，其采用的流(liú)动性指标却显示，存款基础(chǔ)稳定，其利(lì)率(lǜ)相关风险(xiǎn)还被评为令(lìng)人满意。

　　巴尔透露，美联储(chǔ)将重新审查(chá)，适用于资产(chǎn)超过千亿美元银行(xíng)的(de)一系列规定，包括压力测试和流动性要求，将重新评估(gū)，怎样监督和(hé)监管一家银行对利率流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒闭(bì)表明，需要对范围更(gèng)广泛的银行(xíng)强化适用(yòng)的标(biāo)准，联储(chǔ)应考虑，让更大(dà)范围的(de)银行适用标(biāo)准和的流(liú)动性规定(dìng)。他呼吁，重(zhòng)新评估(gū)，对于超过25万(wàn)美(měi)元联(lián)邦保险上限的(de)银行存款，监(jiān)管方的(de)处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联储应要(yào)求更广泛的银(yín)行(xíng)考虑到可出(chū)售证券(quàn)的未实(shí)现损益，以(yǐ)便让银行的资本要求更(gèng)好地匹配其财务(wù)状况和风险。他暗(àn)示(shì)，对资本(běn)规(guī)划和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)不足的公司，美(měi)联储可(kě)能增加资本或流动(dòng)性的(de)要求(qiú)，或者(zhě)限制股票回购、股息(xī)支付或高管(guǎn)薪酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统拜登(dēng)批准(zhǔn)内(nèi)华达州和(hé)佛罗里达州重大灾难声明(míng)

　　据央视新闻消息(xī)，根据美国白宫当地(dì)时间(jiān)4月28日的声明，美国总统拜登批准(zhǔn)内华达州重(zhòng)大灾难声(shēng)明(míng)，他下(xià)令为(wèi)3月8日至3月19日(rì)期间受冬季风暴(bào)影响的地区提供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登还于27日(rì)晚批准佛罗里达州重大灾难声明，他下令为4月12日至(zhì)4月14日期间受严重风暴影响的地区(qū)提供联邦(bāng)援(yuán)助。

　　联邦援助资金可在成本分担(dān)的(de)基(jī)础上提供给州(zhōu)政府和(hé)符合条件的地(dì)方政府以及某些私人(rén)非营利(lì)组织，用于受灾害影响地区的应急(jí)和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五(wǔ)国就乌克兰(lán)农产品相关(guān)事宜达成(chéng)原则性协议

　　据央视新闻消息，当(dāng)地时间28日，欧盟委员会(huì)执行副主(zhǔ)席东布罗夫斯基(jī)斯对外宣布，欧委会已(yǐ)与保加(jiā)利(lì)亚(yà)、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐(fá)克(kè)就乌(wū)克兰(lán)农(nóng)产品相关事宜(yí)达成原则(zé)性协议。

　　东布罗夫斯基斯(sī)表示，欧盟已采取行动解(jiě)决欧盟成员国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施包括推动波兰、斯(sī)洛伐克、保加利亚等国撤回针对乌(wū)农产品(pǐn)的单(dān)边(biān)措(cuò)施(shī)。从欧盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实施(shī)保障措施。为5个受影响的成员国农民(mín)提供1亿欧元的一揽子支持(chí)。此外，欧(ōu)盟将继续(xù)推进包(bāo)括葵花籽油等产品的倾销调查。欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农产(chǎn)品通过(guò)欧盟(méng)通道出(chū)口到其他国(guó)家。

　　美国(guó)滞胀(zhàng)困境(jìng)：经济继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商务(wù)部最新公布的数据显示，美国3月核心PCE物价(jià)指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月(yuè)核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数是美联储(chǔ)青睐的通胀指标之一。此次公布的数据再度印(yìn)证了美国通胀的居(jū)高不下，这加(jiā)大了美联(lián)储(chǔ)5月再次加息的可能性。报(bào)告公布(bù)后，美(měi)国短期利(lì)率期货小幅下(xià)跌(diē)，反映出5月份(fèn)加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一天，美国商务部公布的一季度美(měi)国宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大(dà)幅不及(jí)市(shì)场预期(qī)的2％，且增速(sù)较前值2.6％显著放(fàng)缓。而同日公布(bù)的一季度核心PCE物价指数年化环比(bǐ)初值升至4.9％，超出(chū)市场预(yù)期(qī)的4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分析师张晨向期货日报记者表示，上(shàng)述数据显示(shì)出美国经济放缓但通胀(zhàng)水平依(yī)旧(jiù)高(gāo)企的滞胀特征。不过，从(cóng)美国GDP折年数同(tóng)比(bǐ)数(shù)据来(lái)看，他认为一(yī)季度(dù)1.6％的增速较去年四季(jì)度0.9％的增(zēng)速出现明显(xiǎn)回暖，显示(shì)出美国经济虽有放缓，但韧(rèn)性尚存。

　　“一季度美(měi)国(guó)GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了(le)市场对于美国经济衰退的(de)忧虑，再加上目前欧(ōu)美银行信用危机的尾部(bù)效应持(chí)续存在，金融不(bù)稳(wěn)定叠加经济景(jǐng)气下滑(huá)，一定程度上削(xuē)弱了美(měi)联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策的紧缩预期，同(tóng)时增加了(le)下(xià)半(bàn)年美联(lián)储降息的(de)预期(qī)。”中信建投期(qī)货宏观贵金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核(hé)心个(gè)人消费(fèi)支出在内(nèi)的(de)一季度(dù)PCE通胀数据持(chí)续(xù)上(shàng)升，再加(jiā)上(shàng)周(zhōu)五晚间公布的3月核心PCE数(shù)据也偏强，因此美联储(chǔ)5月份加息基本不(bù)存在悬念(niàn)，此次GDP数(shù)据更多影(yǐng)响的是年中美联(lián)储(chǔ)的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还(hái)需关注(zhù)什么？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金属分(fēn)析师(shī)吴梓杰认为，当(dāng)前美联储货币(bì)政策(cè)面临(lín)抑制(zhì)通胀以及宏观审慎两难的(de)抉择。随着此前银行业(yè)危机的爆发以及一季度经济的回落，美国当前经济的(de)脆弱性(xìng)以(yǐ)及下行压力已经持(chí)续增加，但(dàn)是一(yī)季度核心PCE同(tóng)样大幅(fú)超过预期，显示出(chū)核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味(wèi)着进(jìn)行政策选择时不得不更加慎重(zhòng)。”吴(wú)梓杰预计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记(jì)者(zhě)会上鲍威尔表态或将更加(jiā)注(zhù)重安抚市场情绪(xù)，强(qiáng)调(diào)对(duì)宏(hóng)观风险的把控(kòng)，且对未来加息的态(tài)度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨(chén)认(rèn)为，目前市场(chǎng)已经对(duì)美联储5月加(jiā)息25BP作出了充(chōng)分的计(jì)价。鉴于此次会议(yì)并无最新点阵图和(hé)经济展望公(gōng)布，因此(cǐ)会(huì)议重点在于利率(lǜ)决(jué)议声明及鲍威尔的(de)会后发言(yán)两(liǎng)方面。其(qí)中，在决议(yì)声明方(fāng)面，可重点观察措辞(cí)调(diào)整(zhěng)变化情(qíng)况，特别是能否出现“停止加(jiā)息(xī)”相(xiāng)关暗(àn)示。而在会后(hòu)的新闻发布会上，需要(yào)重点关注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀前景、后续货币政(zhèng)策以及银行业(yè)危机引发的信(xìn)贷收缩等(děng)方面的观点(diǎn)论(lùn)述。特别是如果出现“停止(zhǐ)加(jiā)息”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市场还(hái)是权益市场而言，均构成短期(qī)提振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会(huì)议需要关注三个方面(miàn)：一是考(kǎo)虑(lǜ)到通(tōng)胀的(de)顽固性，美联储是否会(huì)透露其愿意(yì)容忍(rěn)更高水(shuǐ)平的通胀；二是美联储对于(yú)目前金(jīn)融以及经济风险的(de)判断，到底是短期风险(xiǎn)还是长期风险；三是美联储未来的货币政策预(yù)期，比如是否透露下半年将(jiāng)降息或者不降息。

　　他认为(wèi)，如果美(měi)联储依然偏(piān)鹰派，则(zé)预(yù)期风(fēng)险(xiǎn)资产将继续回调，美债利率曲(qū)线会加深倒(dào)挂的程度(dù)，对市场(chǎng)而(ér)言偏负面(miàn)；如(rú)果美(měi)联储偏(piān)鸽(gē)派(pài)，那(nà)市场风险偏好会(huì)再(zài)度上升，美元(yuán)指数预计显(xiǎn)著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前市场对5月加息25BP已(yǐ)经计价较为充分(fēn)，预计加息结果(guǒ)不(bù)会引起市场较大(dà)波动，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的政策预期(qī)交易依旧不足。因此，他认为本次会议(yì)上需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)美联储声(shēng)明以及鲍威尔在记(jì)者会上对未来(lái)政(zhèng)策路径(jìng)的(de)展望。“尤其是如果美联储(chǔ)意(yì)外(wài)偏鹰，比如表现出了(le)6月仍将加息的倾(qīng)向，则市场(chǎng)或将(jiāng)面临较大的冲击(jī)，相(xiāng)关风(fēng)险资产有(yǒu)意外(wài)下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面

　　近期美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数持稳，贵金属行情则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业风险事件(jiàn)溢出影响逐渐减(jiǎn)弱，市(shì)场对于美联储货币(bì)政策(cè)迅(xùn)速(sù)转向的乐观(guān)预期出(chū)现一定(dìng)修正，贵金(jīn)属(shǔ)市(shì)场出现高位振荡(dàng)调(diào)整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限。

　　当下(xià)来看(kàn)，他认为(wèi)贵金属市场在利多、利空(kōng)因素间来(lái)回拉扯(chě)。利多因素方(fāng)面，美(měi)联储加息(xī)临近尾声(shēng)，对贵金属价格的(de)压(yā)制边际减(jiǎn)弱。同时，美国经济(jì)前(qián)景黯淡(dàn)，债务上(shàng)限悬(xuán)而未决(jué)以及银行(xíng)业风险(xiǎn)事件(jiàn)余波反(fǎn)复(fù)，不(bù)断激发市场避险(xiǎn)情绪(xù)。从更为宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美元化”方兴未艾，各国(guó)央行强化黄金资产储备功能(néng)，使得央行“购金潮”经久不息。上述种种(zhǒng)因(yīn)素均对贵金属价格形成支撑(chēng)。

　　而利(lì)空因素主要是，市场和美(měi)联(lián)储对于后续(xù)货币政(zhèng)策(cè)之间的预期差，以及美(měi)国经济层面的韧性犹存。“特别是(shì)就业市场尽管过热(rè)态势有所缓和，但(dàn)无论是新增(zēng)非(fēi)农就业人数还是失业率指标(biāo)，还远未触及经济衰(shuāi)退以及美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策转向(xiàng)的阈值区间，这(zhè)极有可能造成通(tōng)胀(zhàng)回归(guī)波折(zh一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次é)反复，进而引发美联(lián)储货币政策前景(jǐng)预期摇摆。”他(tā)说。

　　他预计(jì)，在5月(yuè)美联储议(yì)息会议落地后的一段时间内，市场仍然会延(yán)续上述的修正走势，美联储还需在(zài)更多(duō)数据指引以及银行风险(xiǎn)事件落地后，再相机作出政(zhèng)策(cè)调整，而在(zài)此(cǐ)之前预计(jì)仍会延(yán)续当前“走一步看一步(bù)”的决策思(sī)路。而(ér)市场(chǎng)对于年内降息的乐观(guān)预期的修(xiū)正空(kōng)间犹(yóu)存。

　　罗亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)贵金属(shǔ)市场的逻辑有两(liǎng)条(tiáo)主线：一是(shì)美(měi)国(guó)经(jīng)济是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球贸易结算体(tǐ)系下(xià)美元的趋势压力。“过去20年(nián)，贵金属价(jià)格主(zhǔ)要锚定的是美(měi)债实(shí)际利率(lǜ)的变(biàn)化，但是最近这(zhè)种联系正在脱钩，央行(xíng)购金以及美元结算体系的变化使得贵(guì)金(jīn)属获得了越来越(yuè)多的金融溢(yì)价。”整体来看(kàn)，他认为目(mù)前贵(guì)金属多头驱动的逻辑还没结束，且近期的表现也是易涨难跌。从资产配置的角度(dù)来看，仍推(tuī)荐将(jiāng)贵(guì)金(jīn)属作(zuò)为多(duō)头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场(chǎng)已经表(biǎo)现出了一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以及欧美银行(xíng)业风险带(dài)来的避险情绪对贵金属价格仍有一(yī)定支撑，但(dàn)边(biān)际减弱；另一方面，美国通胀高位(wèi)带来的加息预测，未能(néng)对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市(shì)场整体仍以高位振荡(dàng)为主，在基(jī)准假设(shè)下，贵(guì)金属(shǔ)交(jiāo)易主(zhǔ)线将(jiāng)回(huí)归通胀逻(luó)辑(jí)。他认为，当前市(shì)场对于美联储降息的预期仍大幅领先美联(lián)储的官(guān)方(fāng)预期，预计在(zài)高通(tōng)胀压力(lì)下，市场对(duì)降息预(yù)期的(de)修正或将带来(lái)金银价格的进一步回调(diào)。

　　市场人(rén)士提示(shì)，随着国内“五(wǔ)一”长(zhǎng)假(jiǎ)开启，还须(xū)警惕海外市场风险(xiǎn)。

　　罗(luó)亮表(biǎo)示，近期(qī)宏观市场(chǎng)关键数(shù)据较多(duō)，导(dǎo)致市场情绪(xù)波澜起伏，同时基(jī)本面因(yīn)素也多空交织，海外市(shì)场容易(yì)出现巨幅波动。同时(shí)，国(guó)内“五一”假期结束后，市场将直(zhí)面(miàn)美联储(chǔ)5月(yuè)利(lì)率决议(yì)落地，他预计(jì)美联储会(huì)议结(jié)果或将(jiāng)偏鸽，因此(cǐ)推荐(jiàn)节(jié)后逐渐增加风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越(yuè)5月(yuè)美联(lián)储议息会议等重(zhòng)要事件，加之(zhī)银(yín)行业(yè)危机及债(zhài)务上限问题(tí)悬而(ér)未决，投资者(zhě)要防(fáng)止过分押注引发的风(fēng)险。假期(qī)后可关注贵金属回落企稳情况，可(kě)以逢(féng)低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由(yóu)于国(guó)内“五一(yī)”假期恰逢海外美联储会议(yì)这一关键时间节(jié)点，投资者若保留头寸过节，则要(yào)保持头寸有足够(gòu)安全边(biān)际(jì)，以防“黑(hēi)天(tiān)鹅”事件带来冲击。他表示，节(jié)后贵金属或将(jiāng)迎来(lái)更加明确(què)的(de)方向(xiàng)性(xìng)行情(qíng)，可根据(jù)美联(lián)储议(yì)息会议给出的指引，对(duì)贵金属(shǔ)进行相应布局。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次