金(jīn)融界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对(duì)实(shí)体经济(jì)发放的(de)外币贷款折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构(gòu)存(cún)款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存(cún)款减少(shǎo)1.我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部(bù)分银(yín)行信贷额(é)度和(hé)企(qǐ)业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持(chí)平(píng)，非标融资持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因(yīn)居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日(zhì)7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非(fēi)企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于(yú)让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后(hòu)在下季初发行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存款在季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民(mín)端(duān)出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的时(shí)点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无(wú)法(fǎ)从4月数我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日据得(dé)出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对于(yú)居民存款(kuǎn)的去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构(gòu)问题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释(shì)放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在低位。

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