全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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