北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布公告称(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗也会(huì)积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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