金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁strong>

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市(shì)场将会给(gěi)出答案。