本周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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