今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度(dù)在人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端(duān)的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的sōng)在诺安(ān)成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初(chū)期(qī)，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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