美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级(jí)，美(měi)地区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务(wù)或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传(chuán)出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了(le)周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银(yín)行危机(jī)火上浇(jiāo)油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业(yè)模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密(mì)集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最近银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做(zuò)空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其他(tā)金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的担忧略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率(lǜ)均(jūn)上调(diào)25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次(cì)上调关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一(yī)份评(píng)估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三(sān)种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再(zài)次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务(wù)业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的(de)风(fēng)险正在(zài)上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通(tōng)胀、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探(tàn)索货(huò)币(bì)政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前(qián)高利率(lǜ)带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的(d外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红e)相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是(shì)当前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不(bù)到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间观察(chá)，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位(wèi)，对(duì)比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北部(bù)分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的(de)开工率看，道路(lù)需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气(qì)转暖，下(xià)游(yóu)终端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期沥青期(qī)价(jià)弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能(néng)期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨(dūn)的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上(shàng)升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会慢慢发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压(yā)缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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