“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是(shì)2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中国出口的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那(nà)么在(zài)增(zēng)量上就(jiù)可能(néng)对(duì)冲美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据(jù)再(zài)次验证(zhèng)，当前观(guān)察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀作(zuò)为传统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要(yào)指(zhǐ)标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出(chū)口的指示作(zuò)用逐渐(jiàn)下降。一方面(miàn)，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路(lù)运输占比(bǐ)和增(zēng)速快(kuài)速上升，导这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊致港口(kǒu)数(shù)据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品(pǐn)结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大(dà)背离。出口结(jié)构性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和(hé)预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的高增反映“一带一(yī)路”贸易(yì)持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车(chē)及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分(fēn)源于去年低基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的(de)汽车出口反映海(hǎi)外车市(shì)较(jiào)高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导体周期影响，集(jí)成电(diàn)路(lù)4月出口量(liàng)与(yǔ)价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大(dà)的变数(shù)：“一带一路(lù)”的(de)空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的(de)作用，那么如何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博(bó)弈。在全球经济(jì)和贸易放缓(huǎn)的背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对(duì)标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日(rì)韩减少的进口份(fèn)额(é)中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界贸易组织后、历(lì)次(cì)全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经(jīng)济增速大(dà)幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速(sù)预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径(jìng)差异和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口(kǒu)的数据(jù)和中(zhōng)国(guó)向各国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量还(hái)是增速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而言中国出(chū)口端的增速(sù)会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是(shì)低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的(de)不确定性(xìng)，可(kě)能(néng)在今(jīn)年下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发达经济(jì)体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济(jì)增(zēng)长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累(lèi)不足。

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