财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外(wài)输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒(méi)等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受(shòu)难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第(dì)一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条(tiáo)主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金(jīn)的搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的(de)两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均(jūn)出(chū)现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行情预计将继续(xù)向(xiàng)上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一步指出，目(mù)前(qián)市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医(yī)药的反弹，三博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不(bù涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指外累(lèi)计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信(xìn涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内(nèi)高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要(yào)亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金周最高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但是面对中特(tè)估的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎ涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗o)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银(yín)产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率(lǜ)首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造(zào)之间(jiān)收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相(xiāng)对真空(kōng)期，市场很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观(guān)点(diǎn)是大概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一季报定(dìng)价(jià)，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分(fēn)化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可能的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易(yì)的(de)灵活性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业和消费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可(kě)适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是(shì)正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家和经济复苏(sū)的大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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