今年(nián)1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共(gòng)债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最(zu事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发(fā)了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jī事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思n)这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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