大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源(yuá城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌n)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近(j城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓(cāng)是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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