五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美(měi)国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上(shàng)限问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高的(de)一次。美(měi)国政府债(zhài)务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都(dōu)多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融(róng)危(wēi)机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率已(yǐ)经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大(dà)级别的(de)B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月(yuè)线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

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　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到(dào)不了，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来(lái)的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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