今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么lign="center">

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会(huì)最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通(tōng)过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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