券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公(gōng)司(sī)国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的(de)业绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展(zhǎn)取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面(miàn)，51家券(quàn)商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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