3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内持续下降，同时伴(bàn)随(suí)着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示(shì)，典型的通缩有(yǒu)三个(gè)主要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二(èr)是物价连续(xù)一段时间负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典型(xíng)特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效(xiào)应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需(xū)求(qiú)季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加之市场供(gōng)应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格(隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体gé)的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物(wù)价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面(miàn)的(de)下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一季度(dù)明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回(huí)升态(tài)势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归(guī)至往年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国(guó)经济总(zǒng)供求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前(qián)经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学精准实施宏观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需(xū)战(zhàn)略(lüè)同深化供给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振(z隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体hèn)市场信(xìn)心(xīn)和发(fā)展预期，推(tuī)动经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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