北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除王菲是什么星座，王菲是什么星座的人了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺王菲是什么星座，王菲是什么星座的人性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)王菲是什么星座，王菲是什么星座的人有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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