4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷(hé)高(gāo)位，加之市场对新(xīn)年度减产(chǎn)担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价(ji中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省à)持续(xù)上涨。而国外金融市(shì)场(chǎng)风险隐忧仍存，消(xiāo)费(fèi)延(yán)续偏(piān)弱(ruò)局面下(xià)，外棉价(jià)格承压运行，导致国内外棉花价差不(bù)断收缩(suō)，最终至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束了内外棉(mián)倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一(yī)直(zhí)维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由负(fù)转正。内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)相对较强(qiáng)的原因(yīn)在于国内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续(xù)修复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好(hǎo)于预期，叠(dié)加(jiā)新(xīn)疆天气不利(lì)棉花播种和出苗(miáo)，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由(yóu)于(yú)2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉市(shì)供需(xū)趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉(mián)纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季拉动效果明显，大多(duō)纺企纱线产品库存低(dī)位，开(kāi)工负荷保持高位运行。据监(jiān)测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最(zuì)高水平。同(tóng)时由(yóu)于大(dà)部分纺企纱线产品库(kù)存低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增(zēng)加(jiā)原棉储备库存，为棉(mián)花市场消费提供了坚(jiān)强(qiáng)支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现(xiàn)货价格持续上涨，但(dàn)下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程(chéng)度并不(bù)高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为(wèi)主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下游订(dìng)单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端(duān)利多的(de)推动下强势上涨。中棉(mián)协调查报告显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意(yì)向面积为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出(chū)苗带来(lái)了(le)不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧了市场对于新(xīn)年(nián)度产(chǎn)量大降(jiàng)的担(dān)忧，也(yě)为(wèi)减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了助(zhù)推剂。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑棉一度(dù)回落，但(dàn)近日新疆地区迎来(lái)强(qiáng)降雨，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)，再(zài)度引发(fā)了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调(diào)研结果推算，2023年(nián)新疆棉花种植面(miàn)积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏低，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导(dǎo)致(zhì)部分棉田(tián)重播，预计新年度(dù)棉苗生长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日，将影响棉铃克重，或(huò)导(dǎo)致减(jiǎn)产幅(fú)度(dù)扩大(dà)。”高飞堂说，再者就是行业(yè)人(rén)士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方(fāng)面(miàn)，在意向种植(zhí)面(miàn)积下降和播种(zhǒng)期(qī)低温(wēn)天气(qì)的双重作用下，新年度(dù)棉花减产概(gài)率大大(dà)增加。需求端，目前(qián)下游纺织企业的开机率(lǜ)维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来(lái)的负反馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不过(guò)接(jiē)下来(lái)5—7月是纺(fǎng)织行业淡季(jì中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省)，下游(yóu)需求存在走弱的预期，短期(qī)对国内(nèi)棉价(jià)形(xíng)成一定的压(yā)力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花(huā)消费复苏(sū)的主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意的是，4月份欧美(měi)高通胀(zhàng)问题(tí)持(chí)续，使业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧缩政策(cè)，或降低(dī)居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服(fú)装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中国棉花消费(fèi)为(wèi)794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下(xià)旬公布的美棉周度(dù)净(jìng)签约(yuē)量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国(guó)外(wài)棉(mián)花市场阶段(duàn)性需求下滑，外(wài)棉价格也随(suí)之出现下探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对(duì)于(yú)2023/2024年(nián)度棉(mián)市(shì)的(de)供需预(yù)测，将全(quán)球棉花产量小幅下(xià)调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同(tóng)时将全(quán)球棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉(mián)花(huā)消费将显著复苏，全(quán)球棉市供需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上(shàng)移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上，在国内经济向好预(yù)期下(xià)，棉纺织市场消费增长明显，叠(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省dié)加(jiā)极端(duān)天气对棉花正(zhèng)常(cháng)出苗生(shēng)长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格随之水涨船高；而国外(wài)弱预(yù)期(qī)背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成(chéng)明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉(mián)花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自(zì)去年4月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国内外(wài)棉花(huā)价差延续正值。国内棉花(huā)价格回归至外棉价(jià)格上(shàng)方，或(huò)使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后续与外(wài)棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压(yā)力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李(lǐ)馨认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质(zhì)性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑棉短期预(yù)计宽幅振荡为(wèi)主。中长期(qī)看，国内棉(mián)花产量(liàng)下(xià)滑是(shì)大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在(zài)升级改造(zào)加(jiā)工(gōng)设备，对于产(chǎn)能持续扩张的轧花厂(chǎng)来说，如(rú)果(guǒ)棉花产量面临(lín)减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年(nián)重演(yǎn)，中长期棉价重心有(yǒu)望继续(xù)抬升。

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