5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了(le)截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的(de)买方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓(cāng)数(shù)量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气(qì)买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末(mò)持(chí)股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同(tóng)年龄层的用(yòng)户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多(duō)年(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介nián)积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的教育领域(yù)业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例接近(jìn)三(sān)成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两(liǎng)天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数(shù)的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回(huí)落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年(nián)4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大(dà)证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票(piào)据利(lì)率先下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好转了，主要因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一(yī)直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已(yǐ)经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金博(bó)弈(yì)的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和(hé)中特估，今年已(yǐ)然(rán)累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更(gèng)是有苦(kǔ)难言(yán)，市场(chǎng)上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说(shuō)，市场(chǎng)根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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