华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗="image1">

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗代价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在(zài)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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