金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民(mín)币(bì)减(jiǎn)少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外(wài)币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社(shè)融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因居民存款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个(gè)广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？人(rén)存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季(jì)节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到期，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考核，然(rán)后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品(pǐn)承接。因(yīn)此居民存款在季末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(g广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？è)百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款(kuǎn)减少符(fú)合季节性规律。在本月数据中(zhōng)，居(jū)民端(duān)出现了新增存款(kuǎn)，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时收缩(suō)的(de)情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据得(dé)出类似(shì)居(jū)民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存(cún)款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民(mín)存款减少更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏(hóng)观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投放中，结(jié)构特征(zhē广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？ng)依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分(fēn)，居(jū)民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了居民端(duān)在前(qián)期(qī)购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的(de)情(qíng)况。如果没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排(pái)除居民端新增信(xìn)贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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