本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(j最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思ù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)随着流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性(xìng)随(suí)之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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