曾号称“广州第(dì)一民企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定(dìng)性(xìng)为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立(lì)案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失(shī)联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆(yuán)方(fāng)投资(zī)有限公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某等人采取(qǔ)刑事强(qiáng)制措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数(shù)据(jù)，并已委(wěi)托(tuō)专业机构进行独(dú)立鉴定(dìng)和司(sī)法审计，已对涉案相关(guān)资产(chǎn)予以(yǐ)查(chá)封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案(àn)件正在进(jìn)一步(bù)侦办中(zhōng)。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投(tóu)资的(de)背后正是雪松控(kòng)股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松(sōng)控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传(chuán)来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一线希望的(de)投(tóu)资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且(qiě)“披(pī)星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连(lián)跌(diē)停三(sān)天，截至5月10日报(bào)收3.62元(yuán)/股，总市(shì)值已不(bù)足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集(jí)团，是一(yī)家主营房地产的企(qǐ)业(yè)，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元(yuán)，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省百(bǎi)强企业(yè)。张(zhāng)劲(jìn)的(de)野心也随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业(yè)、文(wén)旅等众多(duō)领域(yù)，收购了(le)包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版图，雪松控(kòng)股(gǔ)应(yīng)运而生(shēng)，资产(chǎn)规模(mó)迅(xùn)速飙升(shēng)。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实(shí)现“三个(gè)万亿”目标也只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额、万亿资(zī)产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整(zhěng)个雪松(sōng)系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，雪松控股致力(lì)于成为全球领先(xiān)的大宗商品综合性产(chǎn)业集(jí)团(tuán)，在(zài)全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应(yīng)链服务等核心领域，加快(kuài)推动新材料、新技术创新突(tū)破，同时(shí)围绕主业(yè)布局开展产业投资(zī)及城市综合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提(tí)升资(zī)产规模，营收(shōu)已经翻(fān)了(le)好几倍(bèi)，超过2800亿元，成功跻(jī)身(shēn)“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连(lián)续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评为中国最具(jù)影响力(lì)的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供(gōng)应链业务规模遇(yù)到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松(sōng)控股，开始打着“供应链金融(r颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗óng)”的旗子，以所谓(wèi)的“应收(shōu)账款”为(wèi)底层(céng)资(zī)产(chǎn)，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所(suǒ)通道，超过(guò)350只违规“理财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高(gāo)管和投(tóu)资(zī)者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布数据，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元左右，涉及投(tóu)资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时(shí)间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书面兑付方(fāng)案，均未能实(shí)现(xiàn)。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾(yú)期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期的(de)产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其(qí)余未兑付本金自2022年6月起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将出(chū)台实物资产兑付补充方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕的(de)首次兑付(fù)都无(wú)法如(rú)约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落(luò)款为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能(néng)按(àn)照预(yù)期方(fāng)案落(luò)实(shí)，公司外(wài)部协调(diào)资金的努力，也未能取得(dé)实质性效果，致使原本定应于当月底(dǐ)完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产(chǎn)品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品背后，构(gòu)筑的是一个庞大(dà)的融资网(wǎng)络，涉及(jí)企业数量(liàng)高达63家(jiā)，除(chú)了(le)或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为底(dǐ)层资(zī)产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系两家上市(shì)公司雪(xuě)松(sōng)发展和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝(pù)出的数(shù)十(shí)家空(kōng)壳公司是(shì)否为公司(sī)的供应商或(huò)客(kè)户(hù)，并(bìng)说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产的应收账款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场供应链金(jīn)融(róng)的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系自(zì)导自(zì)演的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的(de)供应链业务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性(xìng)贸易”，即(jí)通过在体系(xì)内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大规模，继而获取更多融(róng)资，这与数(shù)年前大范围(wéi)爆发的P2P骗(piàn)局如出(chū)一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大(dà)范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋(péng)友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠(kào)政府(fǔ)不(bù)如(rú)靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠(gāng)杆爆仓危机的(de)，尽快向公司反(fǎn)映，公(gōng)司(sī)提供(gōng)现金支(zhī)持(chí)。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也可(kě)以和公司(sī)提(tí)出支援。”

　　也正是这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这家名声(shēng)不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗自(zì)身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承(chéng)诺三番(fān)五次食(shí)言，依然(rán)有人表(biǎo)示愿意与其(qí)共度(dù)难关，直(zhí)到日前公(gōng)安机关立案(àn)公(gōng)告(gào)传来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通告中(zhōng)所(suǒ)披露的圆方投资只是雪(xuě)松系(xì)金融业务的经办(bàn)公司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉(shè)案关联公(gōng)司过(guò)多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今一年(nián)多(duō)，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安程序上(shàng)来(lái)讲，通常(cháng)公(gōng)告披(pī)露此次对张劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措施，意(yì)味着基本案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对(duì)于(yú)整个雪(xuě)松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微信等方式与公司(sī)董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的(de)董事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资(zī)有限(xiàn)公司、广州市雪松互联网小额(é)贷款有限公司(sī)等(děng)数(shù)十家(jiā)公司担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称(chēng)，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人(rén)物(wù)林伟龙，以及曾在集(jí)团(tuán)内(nèi)主管资(zī)金的头号(hào)人物谢少(shǎo)彬等人(rén)颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗，也在半(bàn)年前就(jiù)已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏损(sǔn)已经(jīng)再次(cì)发(fā)布退市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市公司(sī)齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要(yào)约收购实施完毕(bì)，本(běn)次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资人通(tōng)过重(zhòng)整程序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的上市(shì)公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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