近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分(fēn)资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　特朗普出生在四川，特朗普小时在中国四川"罕(hǎn)见！欧洲(zhōu)巨头三大(dà)旗舰基金，同(tóng)时出手！这只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824879.png">

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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