同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向(xiàng)扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更(gèng)为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者表示，他(tā)也是(shì)刚从网(wǎng)上(shàng)看到本(běn)次(cì)出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早(zǎo)，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和(hé)解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的(de)李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以跟(gēn)腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶(bó)来品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席(xí)卷而来(lái)，资本也(yě)闻(wén)风而(ér)至。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造物(wù)，乐游(yóu)资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显呈现出(chū)“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个(gè)行业的上线，这才(cái)是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的一(yī)员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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