金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句随(suí)即白糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句>

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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