财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预(y法西斯国家有哪几个ù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿(shò法西斯国家有哪几个u)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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